量化投资为何表现良好？一起听明汯投资裘慧明的观点！

今年市场接近尾声,但行情依旧延续震荡分化局面。即使是年内涨幅较好的部分行业,回撤幅度也超过了-10%。与此同时,一些在近年来较火的行业赛道和概念,也多数处于调整状态。在此背景下,今年以来一直表现不俗的量化投资收到了广大投资者的关注。

明汯投资裘慧明老师表示,最近几年量化投资的兴起,让投资变得更有科学性。虽然相比于美国等发达经济体,国内量化投资的规模还非常小,但量化投资的超额收益却有目共睹。虽然A股市场风格变化较快,量化投资却一直表现不俗。

那么,量化投资究竟有何魔力,为何能在震荡市场中也保持良好的态势呢?在明汯投资裘慧明老师看来,量化基金喜欢体量大的市场,对流动性要求高,对可投资标的要求比较全。目前我国上市公司数目多、流动性好、涉及行业比较整齐,因此量化投资有着良好的土壤。

明汯投资裘慧明还进一步指出,超额收益产生的难易程度主要由三大因素决定。首先是市场的体量大,产生超额收益的难度相对较低。

这个体量包括了流动性、标的品种等指标。无论通过哪种模型做量化,都强调能取得比较稳定的高胜率。为了维持比较稳定的胜率,需要上市公司的数目比较多,行业分布比较整齐,这样可以有效规避一些风险。

一些强周期的行业,比如银行,实现超额收益的难度相对大一些,因为他们受到国家的政策影响比较大,齐涨齐跌的情况也比较明显。消费类股票由于选股的空间比较大,产生超额收益的难度就会相对低一些。

其次,一般情况下,中小盘里产生超额收益的难度会比大盘要低一些。因为一些大盘股的信息相对透明,机构密集跟踪和调研,持仓较多,股票基本面短期发生大幅变动的可能性较低。

第三个涉及到量化的投资环境。量化投资在国内还是一个相对新兴的产物,国内市场有效性并不高,所以获取超额收益的空间相对还比较大。

总之,今年的市场到目前为止价值和成长风格都受到了挑战,而技术类和交易行为类的模型表现比较好,作为投资者,在震荡行情中,不妨多给予量化投资一些关注。