“财政部积极财政政策力推减税降费对冲经济下行压力”

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图:财政部指出，下一步将侧重于减税减让，支持中小企业快速发展/

国务院常务会议日前确定，财政金融政策要配合发力，更有效地服务实体经济，更有力地服务宏观大局。 积极财政政策必须更加积极。 中国财政部副部长刘伟昨天在政策例行吹风会上表示，积极财政政策的关键之一是通过减税降低费用，二是保持支出强度，对要点行业、关键环节和民生的投入强调支出效益。 另外，申万宏源宏观分解师王健预测，下半年“稳定增长”仍是政策要点，材料积极财政尚在空之间。

刘伟指出，财政部下一步将聚焦减税降费，以支持中小企业快速发展、促进创业创新、稳定就业为要点，精准施策、提高效能、加强部门合作、加强政策协同。

支持中小企业的创业创新

除关注实体经济、降低减税外，财政部表示，地方政府在推进中小企业服务和服务实体经济的相关工作中，可能建立了一些机制，营造了良好的氛围。 其中最重要的一点是，第一要支持创业创新的快速发展，第二要帮助小额公司处理融资困难，第三要解决政府和市场的关系。 要点对行业和产业的扶持投入，必须通过市场化方法，设立政府投资基金，撬动民间资本投入经济社会快速发展的要点行业和弱点。

为处理中小企业融资困难，财政部指加快设立国家融资担保基金。 落实600亿元(人民币，下同)以上基金首期出资，与省级融资担保和再担保机构合作，支持融资担保领域快速发展，扩大中小企业融资担保业务规模，实现每年新增15万家(次)中小企业贷款1400亿元的政策目标。 鼓励地方扩大中小企业融资担保规模，降低中小企业融资担保费用取得明显效果。 并加强了相关方面的联系，加快了今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和采用的进度，在推进基础设施建设项目方面取得了较快成效。

近期人行研究局局长指出财政部在实施财政政策方面缺乏进取，刘伟指出财政政策和货币政策是宏观调控体系的两大支柱。 无论是积极的财政政策还是稳健的货币政策，都是党中央、国务院明确的重大宏观政策取向。 迄今为止，财政部坚决贯彻执行。

下半年还有加码空之间

关于下半年的政策走向，申万宏源宏观分解师王健预测，“稳定增长”仍是政策要点，在当前行情下，“稳定增长+调整结构”的政策组合仍需要更宽松的财政配合，下半年的积极财政仍空 他指出，上半年10.6%的财政收入增长率快于去年同期的9.8%，但财政支出仅为7.8%，明显慢于去年同期的15.8%。 另一方面，上半年财政赤字实现7261亿元，逊于去年同期的9177.4亿元，上半年地方债发行仅为1.4万亿元，低于去年同期的1.86万亿元。 他还补充说，财政政策的边际放松将出现在四个行业。 首先是减税，这是利润开发型公司，先进制造业、现代服务业等增值税的留存退税有望加快，其次是加快预算内的支出进度。 再次，是加快地方债发行进度的最后，是充分利用地方财政的存量资金。

人行天桥降审指标支撑内银放贷

外电昨日援引消息人士称，人行调整了宏观审慎判断( mpa )的部分参数，以支持银行满足较为有效的信用诉求。 本周的人行还将展开5020亿元的天量中期贷款便利( mlf )，规模为单日最多。 解体认为，现阶段中美贸易不明朗和内部宏观经济风险增大，内地股汇大幅波动，藉货币宽松维持金融稳定十分必要。

路透昨日表示，人行通过下调mpa结构参数和信贷顺周期贡献度参数，适度放宽银行考核要求，配合此前二季度窗口指导进行鼓励放贷的政策引导，帮助银行满足较为有效的信贷诉求。

的mpa结构参数进行调整，以金融机构稳健经营状况和信用政策执行情况为第一参考，基准值为1。 此前有报告称，降低mpa的结构参数初步为0.5左右。

但是，路透社援引的银行计财部负责人的话说，人行会根据机器经营的稳健性和信用政策的执行情况“打折”，“个别银行已经打五折，有的打七折八折”。

关于二次调整的信用顺序周期贡献度参数，与人行目前对经济的评价和机构的重要性有关，目前约在0.4到0.8之间。

华东地区银行家认为，调整结构参数可以缓解机构资本充足率和广义信贷压力。 但是，由于银监最低标准的存在，实际上第一，组织可以利用的广义信用规模增加了。

国务院常务会议日前释放“宽松”信号，本周人行将开展5020亿元天量中期贷款便利( mlf )，规模单日最多。 此前也有消息称，人行通过窗口指导，将追加资金用于支持mlf融资投入和信贷债务投资。

中诚信国际首席宏观分解师袁海霞指出，得益于货币政策的“边际放宽”，中小企业、民营企业等的融资价格有望下降。 王健认为，边际宽松的货币政策应该已经得到确认，决策层将保持适度的社融规模和合理充裕的流动性。

交银金研中心首席金融分析师鄂永健警告称，近期货币政策边际放宽，银行信贷供给能力有所增长，未来货币政策仍将较公司方面展开定向支撑。

国策良好的a股材料震荡缓慢上升

a股继续前一天下跌，沪指盘中下跌近1%，收盘价跌幅为0.76%，至2882.23点收窄。 深成指、创业板指均下跌1%以上。 两市成交额仅4.3%至3802.37亿元(人民币，下同)。 解体表明，近期政策调整修复了以往对市场悲观的预期，短期市场材料仍处于缓慢修复阶段。

盘面上昨天一下子下跌了新股。 昨天成绩很好的facebook概念股下跌了2%以上。 国家药监局周三深夜发文表示，周三开始组织全国监管力量，对所有疫苗生产公司进行全流程、全链条的清查。

昨日复苏的长生生物连续8天下跌，收11.16元，市值累计蒸发130.42亿元。 周三基本下跌的康泰生物昨日下跌3.47%，收于45.57元。 该股自7月19日以来累计跌幅超过36%。 此外，建设股下午上涨，天津自贸区板块上涨，涨幅近4%。

信达证券战略分析师谷永涛认为，虽然近期政策有方向微调，修复了前期低迷的市场交易情绪，但经济压力依然存在，目前投资者仍在观望政策执行情况和后续经济数据，反弹力度也不强。

国都分解师肖世俊指出，虽然中期市场仍处于底部缓慢修复期，但材料8月大盘仍处于震荡缓慢上升阶段。 关注上市公司的业绩表现，如果业绩达不到预期的股数，将成为当时或制约大市的因素。