“央行上调MLF操作利率释放收紧信号政策利率6年来首升”

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央行表示，1月24日，为基本稳定银行系统流动性，结合近期mlf到期情况，人民银行对22家金融机构开展mlf操作，共计2455亿元，其中6个月1385亿元，1年期1070亿元，中标利率为

中信证券固定收益首席研究员明显解体，央行此次展开mlf操作，首要是为了对冲逾期的mlf，稳定春节前后的流动性。 提高mlf操作利率的原因，一方面是内地经济基本面复苏，为货币政策提高利率提供了支持。 另一方面，近期市场短期利率持续上升，即使是银行间质押回购加权利率，shibor利率也与mlf操作利率有一定的利差。 此外，杠杆化和房地产泡沫的抑制需要利率适度上升。 联邦储备系统渐进式加息战略，中美利差也存在调整，需要适度中长时间利率上升，以维持中美利差，避免外汇占款急剧下降。

过去内地中长期利率基准以存款利率为尺度，但存款利率放开后，中长期利率缺口政策基准需要以新的政策利率为基准建立，mlf操作利率逐渐成为政策目标利率，目前的货币政策通过强化一年期mlf利率基准作用的方法调节货币快门，实现量价分离、长期mlf

中金企业报告称，此次提高mlf操作利率是当局为控制信贷增速和金融杠杆发出紧缩信号。 有消息称，近期1月新增贷款规模可能超过去年的2.51万亿元，刷新历史纪录。

光证券表示，小幅提高mlf利率将有助于缓解此前28天临时流动性便利操作带来的市场宽松预期。 事实上，在暂时流动性便利后，市场并不缺钱，但近期市场利率持续上升，近期银行一年可转让定期存款利率明显上升，1月22日上升至4.00%可转让定期存款。 因为这家央行即使稍微提高mlf利率也不会让商业银行过度对冲。